FeedDinner 2018
ИНТЕРФАКС-АФИ. Компании по производству биотоплива и производители мяса будут нести основные потери среди корпораций Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA) ввиду рекордных цен на сельскохозяйственную продукцию, полагают эксперты рейтингового агентства Fitch.

"Негативное воздействие на сектор пищевых продуктов и напитков будет более сглаженным, так как сырье представляет меньшую долю их затрат, хотя сдержанный потребительский спрос и противодействие росту цен со стороны розничных торговых компаний будут усиливать проблемы в секторе", - говорится в обзоре, подготовленном агентством.

Быстрый рост цен вызван засухой в США, которая в первую очередь повлияла на урожайность кукурузы и сои в Северной Америке. Fitch считает, что в целом угроза для компаний является умеренной, так как резкий подъем цен из-за погодных условий нередко носит временный характер и может разрешиться после улучшения ситуации с погодой. Недостаточное предложение основных зерновых и масличных культур, связанное с засухой, усиливается ввиду высокого спроса на продукты питания, включая мясо, на развивающихся рынках, что обуславливает невысокий показатель запасов к объемам потребления.

Fitch считает, что в сегменте производства биотоплива не произойдет заметного восстановления до середины 2013 г., поскольку прибыльность зависит от рентабельности переработки (разницы между сбытовой ценой на этанол и затрат на основное сырье - кукурузу). У биотоплива есть такие товары-заменители, как газ и нефть, которые не коррелируют с более высокими ценами на сельскохозяйственную продукцию. Как следствие, устойчиво высокие затраты на ресурсы в биоэнергетике делают ее менее привлекательной в сравнении с углеводородным топливом.
"Сектор производства мяса ожидает меньшее, но значительное негативное воздействие, поскольку торговые сети не будут заинтересованы в росте цен, существенно превышающем уровень инфляции. Производители мяса в СНГ, такие как ОАО "Мироновский хлебопродукт" или АПХ "Мираторг", в целом пользуются преимуществом за счет высокой доли собственного зерна для производства кормов. Некоторое давление может испытать на себе компания Avangardco, поскольку компания не выращивает собственного зерна, и затраты на комбикорм составляют до 70% стоимости производства яиц. В то же время Avangardco имеет преимущества за счет дешевого зерна от местных фермеров и рыночной позиции, позволяющей влиять на ценообразование", - говорится в обзоре.

В то время как цены на товары-заменители обычно изменяются согласованно, такой товар, как соя, непросто заместить в качестве ключевого компонента комбикорма ввиду высокого содержания в сое белка относительно подсолнечника. Как следствие, для производителей кормов, таких как компания "Содружество", растущие цены на соевые бобы могут обусловить более значительное финансирование оборотного капитала. Этот момент компенсируется частным размещением акций в начале июля 2012 г., отмечают эксперты агентства.

"Для секторов продуктов питания и напитков данное воздействие является менее ощутимым. На долю сырья приходится приблизительно 30% себестоимости для производителей продуктов питания, и цены на некоторые факторы производства остаются сдержанными, в отличие от 2008 г., когда росли цены на все сырьевые товары. Слабые цены на нефть и металлы сократят давление на расходы на упаковку. Fitch не ожидает более высокого роста цен на продукты питания на оставшуюся часть 2012 г., и не прогнозирует дополнительного давления на прибыльность для производителей фасованных продуктов питания, базирующихся в регионе Европы, Ближнего Востока и Африки, в 2013 г", - говорится в сообщении Fitch.

Небольшие производители продуктов питания или производители, сфокусированные на хлебобулочных и макаронных изделиях, имеющие мало возможностей влиять на цены ритейлеров и низкую дифференциацию продукции (например, Premier Foods, производитель хлеба Hovis), испытают на себе более значительное негативное влияние, чем глобальные и диверсифицированные производители продуктов питания, такие как Danone или Nestle.

"Производители и экспортеры зерна, такие как "Мрия" или "Кернел" в СНГ, возможно, будут среди небольшого числа тех компаний, которые выиграют от высокого спроса и цен. В то же время Fitch не ожидает влияния в краткосрочной перспективе, поскольку уборочная кампания завершилась лишь для ранних зерновых. Украина и Россия не прогнозируют такую же высокую урожайность зерновых, как в 2011 г., поскольку в этом году лето также жаркое и сухое. Обе страны могут рассмотреть возможность введения экспортных ограничений. Поэтому более высокие международные цены могут быть частично компенсированы более слабыми внутренними ценами и объемами экспорта", - отмечается в обзоре
FeedDinner 2018